会計

投資家が犯す会計の誤解：見過ごされがちな重要ポイントとは？

みなさん、おはようございます！こんにちは！こんばんは。

Jindyです。

利益があるのに、どうして会社はお金が足りなくなるの？

投資において、会計の知識は非常に重要です。

しかし、投資家の中には会計に関して多くの誤解を抱えている人が少なくありません。

特に、利益だけを見て投資判断を下し、キャッシュフローの状況を見逃してしまうことがよくあります。

このような誤解は、投資家にとって大きなリスクとなり得ます。

本記事では、投資家が犯しがちな会計に関する誤解について掘り下げ、具体的な事例とともに解説し、誤解を避けるためのチェックリストを提供します。

利益とキャッシュフローの違いに対する誤解

利益とキャッシュフローの基本的な違い

まず、利益とキャッシュフローの基本的な違いを理解することが重要です。

多くの投資家は、利益が企業の成功を表す唯一の指標であると誤解しがちです。

しかし、利益とは、企業が特定期間内に得た収益から費用を差し引いた結果です。

一方、キャッシュフローは、実際に企業の手元に入ってくる現金の流れを示しています。

例えば、ある企業が利益を計上していても、キャッシュフローがマイナスであれば、その企業は現金が不足している可能性があります。

これは、売上が発生しても実際にお金が回収されていない、もしくは設備投資や借入返済によって現金が流出していることが原因です。

このような場合、企業の短期的な運転資金が不足し、持続的な成長が難しくなる可能性があります。

事例：黒字倒産のリスク

利益が出ているにもかかわらずキャッシュフローが悪化し、最終的に倒産に至るケースは「黒字倒産」として知られています。

例えば、ある小売業者が売上を拡大し、会計上は利益を計上しているものの、取引先からの支払いが遅延し、キャッシュフローが悪化した結果、日常の支払いに充てる現金が不足し、倒産に追い込まれるという事例がしばしば見られます。

このような事例は、利益だけを見て企業の健全性を判断することがいかに危険かを示しています。

投資家としては、企業のキャッシュフロー計算書も必ず確認し、短期的な現金の動きに注目することが重要です。

投資家が見逃しがちな会計の重要ポイント

営業キャッシュフローの見逃し

企業のキャッシュフローには、営業活動、投資活動、財務活動の3つの主なカテゴリーがあります。

その中でも、投資家にとって最も重要なのは「営業キャッシュフロー」です。

営業キャッシュフローは、企業の本業から得られる現金の流れを示しており、企業の基本的な事業が健全であるかどうかを判断するための重要な指標です。

たとえ利益が出ていても、営業キャッシュフローがマイナスであれば、その企業は本業で十分な現金を生み出せていない可能性があります。

例えば、売上は上がっていても、売掛金が増加し、現金が実際に手元に入ってこない場合、企業は日常の運営資金が不足するリスクに直面します。

このような場合、企業は借入れや資産の売却などでキャッシュを補填しなければならないため、財務状況が悪化する可能性があります。

減価償却費の見落とし

もう一つの投資家が見逃しがちなポイントは、減価償却費です。

減価償却費は、固定資産の購入にかかった費用を、一定期間にわたって分割して計上する会計処理です。

例えば、企業が大型設備を購入した際、その費用は一度に全額を計上せず、何年にもわたって少しずつ費用として認識されます。

この減価償却費は、キャッシュアウトフローを伴わないため、キャッシュフローに直接的な影響を与えることはありません。

しかし、利益には影響を与えるため、減価償却費が大きい企業では、利益が少なく見えることがあります。

投資家は、このような減価償却費の存在を理解し、キャッシュフローにどのような影響があるのかを注意深く分析する必要があります。

事例：利益の過大評価による誤解

ある企業が会計上の利益を大きく計上している場合でも、それが必ずしも健全な経営状況を反映しているわけではありません。

例えば、2000年代初頭のエンロン事件では、同社は複雑な会計操作によって実際の利益を大きく上回る数字を公表し、投資家を欺きました。

このようなケースでは、投資家が利益の数字だけに注目してしまい、キャッシュフローや財務状況の健全性を見逃すことが、重大な投資判断ミスにつながります。

誤解を避けるための具体的なチェックリスト

キャッシュフロー計算書を必ず確認する

企業のキャッシュフロー計算書は、企業の現金の流れを正確に把握するための重要なツールです。

営業活動、投資活動、財務活動ごとの現金の流れを確認し、特に営業キャッシュフローがプラスであるかどうかを重視する必要があります。

利益だけでなく、負債や資産の動きも確認する

企業の財務状況を総合的に評価するためには、利益だけでなく、負債の増減や資産の売却状況も確認することが重要です。

特に借入金の返済や設備投資が大きい場合、キャッシュフローに大きな影響を与えるため、投資家はこの点にも注意を払うべきです。

営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローの違いを理解する

フリーキャッシュフローは、営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いたものを指します。

この数字がプラスであれば、企業は成長のために再投資できる現金が手元にあることを示します。

特に成長企業に投資する際には、このフリーキャッシュフローがプラスであるかどうかを確認することが重要です。

減価償却費やその他の会計上の非現金支出を考慮する

減価償却費や引当金などの非現金支出は、キャッシュフローには直接影響を与えませんが、利益には影響を与えるため、これらの数字を考慮に入れて企業の財務状況を評価することが必要です。

会計方針の違いを理解する

企業ごとに異なる会計方針が採用されることがあり、利益計算に影響を与える場合があります。

特に、減価償却の方法や在庫評価の基準が異なると、同じ業界に属する企業であっても利益が大きく異なることがあります。

投資家は、これらの会計方針の違いを理解し、財務諸表を慎重に分析する必要があります。

まとめ

投資判断において、利益だけに依存することは非常にリスクが高いです。

企業の健全性を正しく評価するためには、キャッシュフロー、負債の動き、資産の管理状況など、財務諸表全体をしっかりと分析する必要があります。

特にキャッシュフローは、企業が短期的な運営資金を十分に確保できているかを示す重要な指標です。

また、減価償却費やその他の非現金支出の影響も理解し、会計方針の違いを考慮に入れて投資判断を行うことが、投資家として成功するために不可欠です。

正確な分析を行うために、利益とキャッシュフローの違いを理解し、財務状況を多角的に評価することが、長期的な投資成功の鍵となります。

深掘り：本紹介

もう少しこの内容を深掘りしたい方向けの本を紹介します。

『2023年度版 法人投資家のための証券投資の会計・税務』
証券投資に関連する会計および税務について、法人投資家向けに詳細に解説している書籍です。最新の税制改正にも対応しており、実務的な内容が充実しています。


『投資と金融にまつわる12の致命的な誤解について』
投資や金融におけるよくある誤解について掘り下げており、投資家が陥りがちな誤解を解消するために役立つ内容です。


『教養としての「会計」入門』
会計の基本から企業の財務指標に至るまで、具体的な事例を交えて分かりやすく解説されています。特にキャッシュフローや管理会計の章が役立ちます。

[商品価格に関しましては、リンクが作成された時点と現時点で情報が変更されている場合がございます。]

教養としての「会計」入門 [ 金子 智朗 ]
価格：1,980円（税込、送料無料) (2024/9/13時点)


『プロ投資家の先を読む思考法』
投資家が先を読むための思考法を解説しており、会計や財務データを活用した投資戦略にも言及しています。


それでは、またっ！！

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。 ※ が付いている欄は必須項目です

RECOMMENDこちらの記事も人気です。